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道氏理論對嗎,道氏理論起源以及創(chuàng )立、假設

來(lái)源:【贏(yíng)家江恩】責任編輯:zhangxiaoxue添加時(shí)間:2022-09-29 10:22:49
  所有關(guān)于技術(shù)分析的書(shū)都避不開(kāi)道氏理論。股市和期貨市場(chǎng)上最簡(jiǎn)單的技術(shù)指標和分析可能是最有效的。那么道氏理論對嗎?接下來(lái)我們從其起源以及創(chuàng )始開(kāi)始說(shuō)起。

  一、起源

  大家應該都看到了波浪潮汐的運動(dòng)。一個(gè)海濱居民在漲潮時(shí)在海里插上一根木樁,并在每一波高潮時(shí)在木樁上畫(huà)一個(gè)記號。隨著(zhù)標記越來(lái)越高,他知道潮水正在上漲,最終一個(gè)波浪會(huì )停在它的最后一個(gè)標記處,并開(kāi)始退至這個(gè)水平以下,退潮開(kāi)始了。這是道氏理論定義的趨勢。

  把牛市比作來(lái)潮,來(lái)潮把水面一步步推向海岸,最后達到高水位開(kāi)始反轉。接下來(lái)是退潮,熊市開(kāi)始。漲潮過(guò)程中每一個(gè)后續浪達到的高度都比前一浪高,其退浪不低于前一退浪。這一波趨勢適中,與潮汐方向相反。海面受到了小波浪、漣漪和風(fēng)的沖擊。它們有的與波浪同向,有的相反,有的交叉。這是市場(chǎng)上的一個(gè)小趨勢,無(wú)足輕重的行情。
道氏理論

  二、道氏理論的創(chuàng )立

  這一理論最早來(lái)自查爾斯·亨利·道(1851-1902)的社論。1902年,查爾斯道去世后,威廉姆皮特漢密爾頓和羅伯特雷亞繼承了道氏理論,對其進(jìn)行了整理和總結,成為我們今天看到的理論。

  創(chuàng )始人查爾斯道聲稱(chēng),他的理論不是用來(lái)預測股市的,甚至不是用來(lái)指導投資者的,而是反映市場(chǎng)總體趨勢的晴雨表。大多數人把道氏理論視為技術(shù)分析的手段,這是一個(gè)非常令人遺憾的觀(guān)點(diǎn)。道氏理論對嗎這里也可以看出來(lái)一點(diǎn)內容。

  三、道氏理論的假設

  所有的經(jīng)濟學(xué)原理都有一個(gè)假設前提,這個(gè)原理只有在假設成立的情況下才有用。比如,有效市場(chǎng)假說(shuō)的前提是參與市場(chǎng)的投資者足夠理性,能夠對所有市場(chǎng)信息做出快速合理的反應。根據這一理論,在法律健全、功能良好、透明度高、競爭充分的股票市場(chǎng)中,所有有價(jià)值的信息都已經(jīng)及時(shí)、準確、充分地反映在股票價(jià)格的走勢中。其中包括企業(yè)的當前和未來(lái)價(jià)值。除非存在市場(chǎng)操縱,否則投資者不可能通過(guò)分析過(guò)去的價(jià)格獲得高于市場(chǎng)平均水平的超額利潤。

  道氏理論有三個(gè)極其重要的假設,類(lèi)似于平時(shí)看到的技術(shù)分析理論的三個(gè)假設。然而在這里,道氏理論更側重于對其市場(chǎng)意義的理解。

  假設一

  人為操作——指數或證券的日波動(dòng)和周波動(dòng)可能是人為操縱的,次生反應也可能受到這種有限方面的影響,比如共同的調整趨勢,但初級趨勢不會(huì )被人為操縱。

  也許有人會(huì )說(shuō),莊家可以在短期內操作證券的主力走勢,如果不操作,證券適合操作的內質(zhì)也會(huì )被別人操作;從長(cháng)期來(lái)看,公司的根本變化不斷創(chuàng )造適合操作證券的條件總體來(lái)說(shuō),公司的主要趨勢仍然是不能人為操作,但證券改變了機構投資者和不同的操作條件。

  假設二

  大盤(pán)指數會(huì )反映每一條信息——每一個(gè)對金融有所了解的投資者,所有的希望、失望和知識都會(huì )反映在上證指數每天的收盤(pán)價(jià)波動(dòng)上;因此市場(chǎng)指數總是能夠正確預測未來(lái)事件的影響。如遇火災、地震、戰爭等災害,市場(chǎng)指數將快速評估。在市場(chǎng)中人們不斷對金融政策、擴張、制度、創(chuàng )業(yè)板等層出不窮的主題進(jìn)行評價(jià)和判斷,并不斷將其心理因素反映到市場(chǎng)決策中。

  假設三

  人性是永恒的,歷史在循環(huán)重演這也是整個(gè)技術(shù)分析的前提。

  其實(shí)“道氏理論”的很多原理都包含在日常使用的各種投資術(shù)語(yǔ)中,但大多數人并沒(méi)有意識到。了解這些概念后,可以進(jìn)一步探討價(jià)格走勢。畢竟,如果知道什么是趨勢,什么時(shí)候最有可能改變,并不意味著(zhù)可以完全應用它。

  自創(chuàng )立以來(lái),道氏理論經(jīng)歷了一百多年的發(fā)展,經(jīng)受了無(wú)數次市場(chǎng)的考驗。雖然它不是一種完全準確的預測方法,會(huì )有一些錯誤的預測,但總的來(lái)說(shuō),道氏理論在預測股票市場(chǎng)的長(cháng)期趨勢方面是相當成功的。應該從可持續發(fā)展的角度來(lái)看待道氏理論。道氏理論對嗎相信大家可以有答案了。

  牛市沒(méi)有輸家,在次下跌中被擠出的弱勢股東只是損失了部分利潤;而且在牛市的頂峰,很多人喪失了對價(jià)值的判斷,只根據可能性買(mǎi)入并下意識地認為可以把負擔轉移給比他們更貪婪的人。

  市場(chǎng)上的大多數投資者從一開(kāi)始就是錯的??偸腔嫉没际?,在虧損的時(shí)候繼續持有股票,但是當市場(chǎng)如他們所愿上漲的時(shí)候,看到就停了。相對于那些總是耐心承受或者過(guò)早賣(mài)出的交易者,機會(huì )總是站在更有耐心的交易者一邊,只有在有足夠的信心時(shí)才會(huì )采取行動(dòng)。

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